ash's not hero

投信業者爭搶的政府基金代操生意，究竟是怎麼運作的？

一名投信業高層表示，代操政府基金是「easy money(不費力就能賺錢)」。
以復華投信為例，該公司承接約一千兩百億元的勞動基金代操，管理費約0.1%至0.15%。以最低值估算，一年便有一億兩千萬元收入。管理一千億元的資產，投信公司配置約五個經理人；若自己募集一檔基金，規模就算僅十幾億元，也要配置一個經理人。因此，管理政府基金的營運成本相對低許多。

依「勞動基金委託經營要點」規定，勞金局須設置9至11人的評審小組，負責評選由哪家投信業者得標委外代操業務。評審中除了勞金局官員外，外部學者專家人數不得少於二分之一。
而目前先進國家例如美、日，退休基金皆是獨立法人，惟台灣仍有近一半的自營是由勞金局直接操盤。

以美國最大公共退休基金「加州公務員退休基金」(基金規模約NTD11.7兆元)來說，是設置獨立的行政法人。最高管理層級的「管理委員會」由十三人組成，其中六人是由該退休基金全體會員(即加州一百多萬名現任及退休公務員)選舉產生。管委會負責擬定提撥率、決定資產配置、投資策略等。
政府基金 日本政府退休基金(GPIF)(基金規模約NTD45.4兆元)，在2006年脫離厚生勞動省，成為獨立的行政法人，絕大部分資產委外代操，更有高達九成的投資部位放在被動式投資(如ETF)來降低人為弊端。

資料來源: 《商業周刊》第1729期